Praca pochodzi z serwisu www.e-sciagi.pl

MIĘDZYNARODOWY RNEK FINANSOWY

GOSPODARKA RYNKOWA

Dwie grupy podmiotów (można nimi być jednocześnie):

-          pożyczkodawcy – osoby fizyczne, instytucje dysponujące nadwyżkami Srodków pieniężnych. Są to: osoby fizyczne, osoby prawne, przedsiębiorstwa, instytucje, gospodarstwa domowe.

-          pożyczkobiory – podmioty deficytowe, potrzebujące środki finansowe na swoją działalność. Są to głównie przedsiębiorstwa, ale także osoby fizyczne, osoby prawne,  gospodarstwa domowe, państwo, instytucje państwowe, władze lokalne, urzędy gminy.

Istnieją dwa sposoby na przepływ środków finansowych między tymi podmiotami:

1)     Bezpośredni.

Zalety: szybko minimalne koszty

Wady: nieefektywny (może źle ulokować), nie ma infprmacji, problem w oszacowaniu ryzyka; ograniczone możliwości dywersyfikacji

2)     Pośredni – z udziałem pośredników finansowych (są oni niezbędni). Są to instytucje finansowe – głównie banki. Jego zadaniem jest zebranie oszczędności i ich lokowanie. Są specjalistami – działają optymalnie, ich działalność podlega nadzorowi państwa.

Na rynku finansowym handluje się pieniędzmi

Cena – stopa procentowa

SEGMENTY RYNKU FINANSOWEGO

Dwa podstawowe segmenty:

-          rynek pieniężny

-          rynek kapitałowy

Rynek pieniężny

Część rynku finansowego gdzie podmioty finansują swoją bieżącą działalność.

Środki pozyskiwane na nim są przeznaczone na finansowanie majątku obrotowego.

Okres korzystania ze środków rynku pieniężnego to nie więcej niż 1 rok. Wynika to ze specyfiki majątku obrotowego. Występują krótkoterminowe instrumenty finansowe.

Rynek kapitałowy

Pozyskuje się środki na cele inwestycyjne (na budowę, rozbudowę i unowocześnienie majątku trwałego). Czas dłuższy od 1 roku.

Instrumenty rynku finansowego (sposoby przepływu)

Rynek pieniężny:

-          kredyty bankowe – krótkoterminowe (max 1 rok)

-          krótkoterminowe papiery wartościowe dłużne – emitowane przez przedsiębiorstwa np. kwity, weksle; banki, Skarb Państwa np. bony skarbowe. Zaciąganie długów przez emisję papierów wartościowych.

Rynek kapitałowy:

-          papiery dłużne – termin dłuższy niż 1 rok, np. obligacje,

-          papier udziałowe – głównie akcje,

-          bankowe kredyty – średnio i długo terminowe

RYNEK FINANSOWY

1)      pierwotny – występuje, gdy pieniądze pochodzące z emisji danego instrumentu finansowego trafiają do emitenta,

2)      wtórny – obrót instrumentami finansowymi, emitowanymi poprzednio.

01.03.2001

Rynek finansowy – popyt i podaż na środki finansowe.

Cena – stopa procentowa

Czynniki makroekonomiczne wpływające na wysokość stopy procentowej:

1)     polityka pieniężna (monetarna) i finansowa (budżetowa)

2)     aktualna i przewidywalna stopa inflacji

3)     sytuacja w bilansie płatniczym kraju

4)     obecny i oczekiwany kształtowanie się kursu walutowego

AD.1)

Polityka pieniężna

Regulowanie ilości pieniądza w obiegu i dostosowanie do obrotu gospodarczego. Realizowana przez Bank Centralny. Cel: stabilność cen, inflacja – minimum. Wiąże się z polityką budżetową.

Polityka budżetowa

Dotyczy kształtowania dochodów i wydatków budżetowych – salda w budżecie państwa. Dochody budżetowe – głównie podatki.

AD2)

Stopa inflacji – im wyższa, tym wyższa stopa procentowa. W gospodarce rynkowej – realna stopa procentowa musi być wyższa od inflacji.

Realna stopa procentowa = nominalna stopa procentowa – inflacja.

Jeżeli inflacja spada to można obniżyć stopę procentową.

Punkty%

Stopa procentowa przed obniżką np. 20%

                            - 1 punkt %  = 19%

                                    1%       1% z 20%         0,2%         19,08%

AD.4)

I AD.3)

Wysoka stopa procentowa przyciąga kapitał zagraniczny, poprawia saldo bilansu płatniczego, wiąże się z kursem walutowym.

Jeśli wyższa jest stopa procentowa u nas niż w innym państwie to wyższy jest nasz kurs walutowy (przypływ kapitału).

Czynniki mikroekonomiczne:

1)     okres lokaty (lub udostępnienia środków finansowych; im dłuższy okres tym większe oprocentowanie, bo większe jest ryzyko;

2)     ryzyko związane z lokatą; zawiera marżę na ryzyko, im bardziej ryzykowny (dla banku) jest pożyczkobiorca tym większe stopy procentowe;

3)     płynność tej lokaty (możliwość wycofania się z lokaty bez ponoszenia nadmiernych kosztów); im trudniej się jej pozbyć tym wyższy procent.

Skutki wzrostu stóp procentowych na rynku danego kraju (spadek odwrotny):

1)     Wzrost kosztów finansowania działalności przedsiębiorstw

-          wzrost kosztów pożyczek

-          mniejsze zyski

-          mniejsza skłonność przedsiębiorstw do zaciągania pożyczek na nowe inwestycje

Osłabienie aktywności gospodarczej. Wzrastają koszty finansowania przedsiębiorstw, trudniej je pozyskać.

Rentowność inwestycji musi być wyższa niż stopy procentowe.

Mniejsza skłonność przedsiębiorstw do zaciągania kredytów w przyszłości. (na ponoszenie kosztów)

2)     Wzrost kosztów pożyczek dla innych podmiotów

-          osób prywatnych

-          gospodarstw domowych

-          nabywców nieruchomości

-          instytucji i innych podmiotów

Mniej zaciągają, bo jest to droższe. Spadek popytu na rynku i osłabienie koniunktury co ma znaczenie nie tylko w kraju ale i za granicą.

3)     Spadek rynkowej wartości akcji zwykłych jako efekt oczekiwanej obniżki zysków spółek oraz wzrostuopłacalności lokat alternatywnych do akcji. (głównie depozytów bankowych).

Towarzyszy podwyższeniu stóp procentowych. (zjawiska nieuchronne) Spółki akcyjne muszą ponosić większe koszty finansowania – mniejsze dywidendy dla akcjonariuszy.

Zwiększenie oprocentowania wkładów bankowych.

Wybór międzyakcjami a lokatą bankową.

4)     Spadek wartości obligacji o stałym oprocentowaniu.

Obligacje (oprocentowanie)

-          stałe

-          zmienne

Sposób naliczania oprocentowania

Przykład

Obligacja – artość nominalna 100, procent w skali roku 10%, roczna dochodowośc 10, stopa procentowa tynkowa do 15%. By obligacja była atrakcyjna (opłacalna)

10 zł / x = 15%

x = 66,7 zł   - wartość obligacji

To wyrównanie nigdy nie jest tak idealne, gdyż w grę wchodzi jeszcze ryzyko.

5)     Umocnienie waluty krajowej wobec walut obcych.

Umocnienie się waluty krajowej. Lokaty stają się bardziej atrakcyjne (szczególnie w porównaniu z zagranicą). Nie najwyższe, najlepsze bo wtedy i ryzyko jest wyższe. Powoduje napływ kapitału do kraju, lokaty zł. w naszych bankach itd. i pap. wart. (akcje, obligacje)

08.03.2001

CHARAKTERYSTYKA UCZESTIKÓW MIĘDZYNARODOWEGO RYNKU FINASNOWEGO